【嘉宾主要观点】
本文介绍了保险资产托管的服务内容和法律依据，并详细阐述了账户管理和清算流程相关的实务问题。
（以下内容根据农行托管部营运中心估值核算主管王桢先生在第四十三期“IAMAC微享汇”讲话稿整理，仅代表嘉宾个人，不代表协会与所在机构。转载请注明出处。）
【嘉宾主要观点】
本文介绍了保险资产托管的服务内容和法律依据，并详细阐述了账户管理和清算流程相关的实务问题。
（以下内容根据农行托管部营运中心估值核算主管王桢先生在第四十三期“IAMAC微享汇”讲话稿整理，仅代表嘉宾个人，不代表协会与所在机构。转载请注明出处。）
一、资产托管概述
1.1资产托管的概念
资产托管是指具备一定资格的商业银行及其他金融机构接受投资者的委托，对投资者委托资产管理人管理的财产进行保管并监督投资管理人运作，防范委托资产风险并根据资产运作的特点提供相应的投资清算、会计核算、资产估值、信息报告等金融服务。
1.2托管业务开展的法律依据
保险委外资产托管主要依据保监会颁布的《保险公司股票投资托管指引》（保监发〔2005〕16号）、《保险资金委托投资管理暂行办法》（保监发〔2012〕60号）、《中国保监会、中国银监会关于规范保险资产托管业务的通知》（保监发〔2014〕84号）这几个比较重要的文件。
1.3资产保管的对象
从保险资产托管的范围来说，凡是符合监管规定的可以投资品种，都是可以纳入保险资产的托管范围，包括现金、股票、基金、债券、信托、理财、存款、股权、不动产、基础设施债权计划、金融衍生工具等。
1.4托管服务的主要内容
托管行在托管服务中，服务基本上分成两大块，一块是基本服务，包括资产保管和账户管理、资金清算和证券交收、会计核算与资产估值、信息披露与报告、投资监督。另一块是增值服务，如现金管理、外汇服务、税务管理等，这些服务可能更多的是针对境外客户。但随着现在投管人资金管理需求不断扩大，营改增带来的进项税抵扣催收等新的业务不断的产生，像税务服务、现金管理越来越被委托人和托管人所重视。
二、托管账户管理与常见问题解析
2.1托管资产的账户体系
现阶段，我们国内的账户体系，应该说主要是三大类：一类是现金类账户体系、另一类是证券类账户体系、第三类是QDII产品账户体系。现金类账户，主要包括托管账户，托管资金账户、结算备付金账户、第三方存管的资金账户，以及去投资定期协议存款的活期账户和购买理财产品的活期账户等。证券类账户，现在主要指这种标准类证券，像沪深交易所的股东卡，就是我们所说的一般的股东卡，以及中债上清所的银行间的甲类户和乙类户，我们日常最主要的还是用到乙类户，甲类户主要是对银行机构来说的，还有开放式基金账户，期货账户等等。QDII产品账户，主要是境内的托管账户、境外的资金托管户，以及境外的证券托管户、次托管账户等等。上述这些账户的开户时效性和产品的及时运作有着极大的相关性。
2.2银行存款账户开立
银行存款账户一般都是托管行总行下达开户通知，然后开户行去执行开户指令，给大家真正的开立这个托管的账户。开户通知有两个要素比较重要，一个是我们委托人或者是管理人向托管行提交的开户申请，一般是一个制式的申请文件。第二个就是我们的托管协议，或者说托管合同备忘录。那么我们资金户就可以按照一个正常流程去开立。这个开户周期一般是3个工作日。
开户客户需要提供的资料有5个，首先是营业执照（三证合一）、开户许可证、信用机构信用代码证、经营许可证、法人身份证等等，那么这里面特别要强调就是根据人民银行的规定，托管账户启用需要3个工作日。这3个工作日，只能入款不能出款。
一般开户中常遇到的问题，主要包括托管合同还没有签署完毕或者营业执照没有三证合一，另外可能存在开户行开户需要亲见法人等特殊要求，易造成开户的延误。托管账户名称就是与管理人、托管人签订的合同约定名称（场内投资使用券商模式的除外）。券商模式下托管账户名称应与股东卡名称一致，否则没法绑定，进而会影响后续的投资交易。所以我们也建议尽量不要使用券商模式。
2.3证券账户开立——上海深圳证券账户
在沪深交易所开立股东卡一般采取柜台的办理方式，北京、上海、深圳三地都可以，我们建议选择上海或者深圳。目前，深圳已不再提供开户发票了。同时，上海PROP平台还可进行网上办理。以现在操作的情况看PROP平台开户还不是特别顺畅，很多功能需要逐步完善，在遇到问题时会出现不知道跟谁去沟通确认的情况。
保险资金开立股东卡需要的资料，包括客户主体的身份证明、资格证明文件等等，那么唯一和别的产品有区别的，就是要单独提供一个“保险（资管）产品账户开立确认函”。股东卡开户费是200元/户，开户周期是5到7个工作日。
2.3证券账户开立——上海合并清算
合并清算，上海和深圳略有不同，上海包括租用席位、托管人单独去申请清算编号、托管人和管理人同步在PROP平台上提交申请、中登受理。
2.3证券账户开立——深圳合并清算
深圳，首先托管人和管理人填写相应申请，采取邮寄的方式寄给深圳中登，然后我们再通过深圳中登平台对开户申请做确认，最后办结。流程与上海中登稍有区别，但基本上合并清算对有新增产品的管理人来说是少不了的。
2.4证券账户开立——债券托管账户
银行间账户开户流程分成两步，第一步是管理人向人民银行申请备案，这一步工作很重要，然后是托管人向中债、上清分别提交开户申请。一般来说，人民银行备案工作是管理人按照人民银行网站规定的资料清单准备相应资料向人行上海总部提出申请。那么人行上海总部根据提交资料情况，给管理人一个反馈是决定备案还是不备案。备案成功后到中债或上清申请开户的周期大概是10个工作日。待中债和上清开户完成后，托管人会得到外汇中心提供的一个产品账号，托管人则在自己系统进行相关设置后，就完成了整个银行间的账户开立流程。
三、托管资金清算与证券交收
3.1资金清算的定义
资金清算是托管人的基本服务之一。资产托管人作为托管资产的保管人，在资产管理人承担资产管理职责时，对受托资产进行投资运用而引起的资金划拨与证券交割由托管人负责办理。托管人应严格按照资产管理人的投资指令、资金划拨指令等办理资金清算，未经管理人允许，不得擅自动用托管资产账户中的资产。
3.2资金清算的分类
根据沪深交易所和中登的资金规则，凡是这两个交易所资金交售，都算是场内交易，那么除此之外的统统给它归为场外，包括债券买卖、回购交易、网下申购、增发新股、开机的申购，认购赎回等等，这些业务都算是场外的投资交易。
3.3场内资金清算
3.3.1场内清算模式——托管人集中清算
托管人集中清算现在是有T+0和T+1两种不同的清算效率之分。T+0证券交收/T+1资金交收是指托管人在T日终时完成整个T+1要进行的资金交收的资金清算，并在T+1日和中登完成一级交收。
3.3.2场内清算模式——三方存管
三方存管模式，机构和个人在操作流程上是类似的，我们个人去找券商开户进行投资，也是有一个股东卡、一个券商给的备付金账户，只不过券商是一个虚拟的账户，其实最终我们资金是要打到券商在每家银行设立的一个备付金账户去。三方存管模式和托管行一级模式最大的区别是资金交收时效性不同，进而带来我们能否采取T+1交收方式以提高资金使用效率问题。
3.3.3场内清算模式——逐笔全额结算
3.3.3场内清算模式——RTGS，T+0概念简述
3.3.4场内清算模式——RTGS，T+0业务范围
上海和深圳其实整体交易品种来说都类似，主要是回购和债券的交易。对上海市场来说，每天是9点半到3点上海中登作为结算组织者根据上交所发送的私募债转让数据进行实时逐笔清算，并计算相应的结算参与人每笔私募债转让涉及的资金和数量，买方参与人根据具体需要，对交售资金已到位可进行销售的，清算记录进行勾单，该交易只截止到每天下午的3:20。
对于质押式回购，时间是从每天的9点半到下午的3:15，也是根据每笔交易的申报资金，就应收应付和质押的数量，进行一个勾单的动作，清算完成后，出款方一定要在下午的3:20之前，进行勾单。
深圳的一个优势就是给托管行的发送每笔实时交易的清算数据。那么发送这个数据之后，我们就可以根据这个数据跑出一个结果来，像这种T+0的逐笔全额的交收，我们根据每天4批，就是11:35、14:30、15:05，以及15:30之后这四笔交易数据，进行跑批勾单处理。对于日间未通过RTGS完成交收的，那么到日终的时候，就自动转成了逐笔全额非担保交收。
要点提示：
1、RTGS不支持轧差交收，也不支持等待到期续作某笔甚至多笔利息到账再勾单的情况。
2、建议管理人发送excel格式交易明细，以便核对出款提款指令金额是否正确。
3、发生备付金沉淀后，托管人将在在调节表中记一笔备付金沉淀-上海备付金流入；次日划回托管户，在调节表中记录一笔备付金沉淀-上海备付金流出。
4、管理人首次做RTGS交易的，应注意将指令备注为我行非担保户账号。
5、日间未通过RTGS完成交收的交易，自动转为日终全额非担保交收。若某笔交易确定不交收，托管人将在在深圳D-COM终端申报。
6、除RTGS交收业务、新股申购、基金认购及质押式报价回购外的非担保交收业务确定不交收的，托管人PROP平台报送。
3.4场外资金清算流程
场外清算我们主要是根据管理人交收的划款指令和成交单来进行资金划拨。托管人会对划款指令要素进行表面真实性和完整性的审核。但一般来说，监管规定的监控指标和委托人投资监督要求都是在事后完成的。
京公网安备11010202008757号
