11月15日，由中国保险资产管理业协会（下称中资协）主办,中资协股权投资专业委员会协办，弘毅投资承办的“保险资金私募股权投资策略研讨会暨私募股权基金管理人评价工作成果交流会”在北京召开。本次会议旨在探讨保险资金私募股权投资策略，发布私募股权基金管理人评价工作成果，规范保险资金投资股权行为，进一步提升保险资金服务实体经济质效。中资协股权投资专业委员会主任委员、中国再保险（集团）股份有限公司副总裁赵威出席会议并致辞。中资协股权投资专业委员会副主任委员、新华资产管理股份有限公司副总裁杨帆主持会议。共有来自保险机构、私募股权基金等280余家机构的420余位嘉宾参加了会议。

中国再保险集团副总裁赵威：立足本源，激发动能，持续推进险资股权直投业务，积极支持实体经济发展。

赵威在会议开幕致辞中表示保险业始终是服务国家战略、支持实体经济发展、激发经济增长动能的重要力量之一。近年来，险资以股权、债权、基金等直接融资方式向实体经济项目输送血液，从资金端践行保险业“回归本源”的理念，为经济运行、民生保障、市场增长、社会稳定提供重要安全屏障和助力支持。一是在宏观视角下，险资积极参与股权投资，激发民营经济活力义不容辞。二是在行业层面，险资迎来政策红利与格局重塑机遇，布局股权投资恰乘其势。三是在企业层面，险资优化长期资产配置策略，股权投资恰逢其时。四是同时还要客观认识当前保险股权投资能力建设的潜在空间。

国寿大健康基金董事总经理张蕾娣：围绕保险作为支付方的核心优势，打造健康产业生态系统

张蕾娣认为，中国大健康产业行业增长潜力很大，空间很大，然而面临着非常巨大的支付端压价、控制费用支出压力，这对行业带来的影响是颠覆性的，因此一个非常强的关键词就是变革。当前，中国大健康产业行业机会与挑战并存，行业长期向好但短期内投资压力较大。从融资端来看，资金压力逐渐凸显，募资难度加大会对行业投资生态带来一些影响；从投资端来看，一级市场价格出现回调、二级市场波动加大，因此需要重新调整对未来退出的考虑；从退出端来看，境外境内两重天，境内上市艰难、境外上市活跃。因此，保险公司可以通过发挥强大的资源协同优势，坚守长期价值投资理念，为被投企业提供业务合作机会，实现业绩成长，以雄厚的资本及多种融资工具为被投企业的后续发展提供支持。

华泰资产副总经理李胜：业绩靠前的私募机构优势明显，遴选优秀管理人十分重要

李胜认为，险资开展股权投资业务是资产配置的要求、业务创新的要求、提高收益率的要求，并具有降杠杆、服务实体经济的战略意义。股权投资是牺牲流动性、安全性和期间收益换取较高收益率水平的高风险业务，目前市场上PE/VC机构众多，业绩靠前的私募机构优势明显，凸显了遴选优秀管理人的重要性。在遴选管理人方面，李胜建议要对管理人的核心团队进行评估，要更多关注管理人的投资理念、投资逻辑、行业专注性，在投资方面建议做长期的市场参与制、通过配置平衡行业风险，在双方合作方面可通过母基金或者股权投资计划的方式集中与管理人合作，更好地支持实体经济的发展。

中资协自律合规部副总监（主持工作）薛永前：已初步完成私募股权基金管理人评价体系建立

薛永前表示，建立保险资金投资私募股权基金管理人评价体系既是响应监管的要求又是满足会员的需求，其目的一是为保险机构选择私募基金管理人提供参考，二是帮助私募基金管理人更好的理解保险资金偏好、提升服务保险资金的能力，从而增进保险机构与私募基金管理人的交流与合作，促进行业的健康持续发展。该体系的建立是在监管部门的指导和支持下，由中资协股权投资专业委员会设立专门的评审委员会具体组织实施。本次评价选取了受托保险资金规模排名前30的私募基金管理机构作为评价对象，并通过8个一级指标、65个二级指标进行评价。根据评价结果，影响最终得分比较大的主要是规模与业绩、激励约束、信息报告与披露、投资团队等一级指标，并进一步明确了保险资金投资私募基金的偏好，一是相关指标应该优于行业平均水平，二是坚持合规底线，三是重点关注股权投资能力，信息披露及投资者沟通。协会将在充分听取各方意见的基础上，进一步完善评价方案，并初步考虑2019年一季度启动正式评价。

高瓴资本合伙人黄立明：私募股权基金投资有助于保险资金发挥价值投资优势

黄立明认为，中国私募业在不断进步，而高瓴资本一直坚持的价值投资理念，也在资本市场得到了很好的验证和实践。因此，私募股权投资应当坚持长期价值投资的理念，持续布局具有发展潜力的行业及不断创造价值的优秀企业。私募股权基金投资有助于保险资金价值投资优势，依靠私募股权基金扎实的基础研究和数据积累的优势做出前沿的行业洞察，从本质上帮助企业创造更多价值，推动产业升级。并通过资本助推，科技赋能，运用大数据、人工智能、智能终端重构实体经济产业链，为传统产业公司激发出新的能量。

弘毅投资董事总经理、地产基金主管鲍筱：地产金融是适合保险机构重要的资产配置选项

从国际范围看，地产资产风险中等，有机会创造中高回报，是适合保险机构的重要资产配置选项。国际机构投资者一般将20%左右的资产配置于地产，67%的国际机构投资者委托地产基金进行地产资产配置。鲍筱斌先生认为适合保险机构投资的优秀地产基金管理人应具备五方面能力：一二级资本市场运作能力、主动运营管理能力、资产证券化能力、平台投资能力、以及综合打通融投管退全链条的能力。从国内趋势和实践方面来看，近年来来国内地产由增量向存量转化，地产金融大时代到来，建议在进行组合构建的时候，一是要具备流动性资产，二是要做好高收益和稳健收益资产的平衡，三是要做好投资方向的平衡。

中资协执行副会长兼秘书长曹德云：控制风险，规范操作，期待双方更广阔的合作

曹德云在会议总结中指出，保险机构作为长期的机构投资者，股权投资是重要的资产配置领域之一，随着保费的增长，私募股权投资机构与保险资金将有更广阔合作空间。机构对于本次会议的参与热情反应出市场对保险基金股权投资高度关注和期待，以及对保险与私募股权基金进一步加强合作的强烈意愿。接下来，协会将认真梳理现存问题和解决建议，一是配合监管部门，就新的股权办法和修订稿收集更多意见；二是配合监管部门做好股权投资的风险防控；三是按监管要求为股权投资计划和保险业私募基金注册做好准备；四是优化私募基金管理人评价体系；五是继续做好会员服务，提供更多有干货、有价值、更优质专业的服务。