【保险资管行业投资领军人物】系列之74:华泰保兴基金总经理王冠龙:为公募基金注入险资基因

2017-04-17

公募基金牌照放开后,华泰保险集团瞅准大资管时代的趋势,第一时间进军公募基金领域,由其发起设立的华泰保兴基金于2016年7月获批,成为首家保险集团发起设立并控股的公募基金。

  小荷才露尖尖角,早有蜻蜓立上头。这家刚刚起步的保险系基金公司自诞生起就带着保险系特有的“基因”。

  如今公募行业已今非昔比,公募行业已走过最初的爆发式增长阶段,开始走向更精细的发展,行业里大大小小已有一百多家基金公司,传统大公司的品牌与规模优势越来越显著。可以说,对于现在的公募行业来说,新公司生存不易,小公司生存更难。那么,在这样的局面之下,华泰保兴如何突出重围?

  通过核心层持股破解公募激励难题

  2016年7月26日,华泰保兴基金正式成立,成为境内第一家由保险集团发起设立并控股的公募基金管理公司,其中,华泰保险集团持股80%,公司高级管理人员及核心业务骨干通过持股平台合计持股20%。

  “由华泰保险集团直接控股,有利于发挥集团内部协同优势,对华泰保兴基金的发展提供全方位支持。对高管层和核心骨干的激励制度也是在充分分析当前基金业治理结构现状后进行的市场化安排。”华泰保兴基金总经理王冠龙说。

  值得一提的是,华泰保兴基金前身为华泰资产管理有限公司证券投资事业部,公司管理团队和投研团队核心人员大多来源于此,王冠龙长期担任华泰资产常务副总经理,在华泰保险集团工作长达20年,也是2005年华泰资产成立筹备组的重要成员。

  王冠龙表示,华泰保险集团没有采取收购或事业部方式设立新的公募基金公司,也是基于其自身优势和整体战略布局所做出的安排。在华泰保兴基金设立之前,华泰保险集团旗下有财险、寿险、资产管理三个子公司。华泰保兴基金的成立,是集团在公募基金领域的重要布局。华泰保险集团将通过旗下寿险、财险、资产管理、公募基金向客户提供一站式金融服务。“华泰保兴将以公开市场业务为主,主要面向个人客户同时兼顾机构客户,并与集团其他兄弟公司的业务发展形成合力,这是集团给我们的定位。”

  据介绍,华泰保险集团早在1996年就在财险公司单独设立投资管理部,这在当时十分少见。由于长期服务保险机构、企业年金、养老金等机构投资者,华泰资产在深入理解宏观政策与大类资产动态配置调整等方面都积累了丰富经验,固定收益投资能力也获得业内认可。“所以,我们一出生,就带上了这样的基因。”王冠龙表示。

  “先天的基因不能丢。毫无疑问,我们会继续继承华泰资管和保险行业在资金运用方面多年积累的经验。”王冠龙表示,未来华泰保兴的发展会保持自上而下的大类资产配置思维,并以绝对收益思路作为投资理念,同时还会强调持续创新能力。

  此外,在委托资产、股东资源、客户资源、投研人员输送等方面,华泰保兴基金也得到华泰保险集团的有力支持。

  推行多元化产品策略

  完善产品线布局是公募基金成立初期的核心工作之一。华泰保兴基金在2016年8月正式开业后,当年9月末即完成首批5只公募基金产品的报会申请,截至今年一季度末,已完成两只公募基金的募集,一只为华泰保兴尊诚一年定期开放债基,一只为华泰保兴吉年丰混合型发起式基金。4月10日,华泰保兴货币市场基金已开始发售,二季度还将有多只公募基金准备发售。2017年华泰保兴基金将快速布局,加快完善基础产品线。

  王冠龙表示,在未来公募产品规划布局上,将推进产品多元化战略,初期将根据保险资产投资风格偏好,偏重于发展低风险、以绝对收益为主的基金,以货币基金、定期开放债券基金、债券增强基金、复制年金账户投资的混合偏债基金、复制投连险账户投资的混合偏股基金、策略精选灵活配置混合型基金、行业主题股票型基金为主,中期将转向场内货币基金、指数基金、量化对冲基金、商品基金、合格境内机构投资者(QDII)基金、基金中基金(FOF)等。此外,专户业务也将体现多元化战略特色,将布局绝对收益策略专户、避险策略专户、纯债增强策略专户、固收+多策略专户、高分红策略专户、FOF专户等多个类别。简而言之,在成立初期,华泰保兴会发挥险资背景优势,以绝对回报产品为核心,突出固定收益专业优势,再加上权益市场、量化投资等多种产品,形成全产品线。

  把合适的产品交到合适的客户手里,是整个基金行业的一大课题。王冠龙说:“之前在华泰财险时,我们曾在市场上率先推出一类创新产品——非寿险投资型保险,曾经达到近300亿的资产管理规模。当年这类产品能够很好地发展起来,还是由于产品特色鲜明。后来因为市场环境和监管等情况的变化,产品的吸引力下降,才导致客户资金陆续流出。”

  正因为有了这样的经验,在推进公募基金业务时,王冠龙表示一定要做相对全面的产品线,“每个产品都有自己的生命周期,哪怕是那些一度做得最好的产品,花无百日红,只有产品种类比较全,才有可能在某一类产品遇到不利的市场环境时,通过另一类产品填补这个空缺,实现产品策略的‘全天候’。”

  王冠龙也强调,仅通过从低到高的风险回报来布局产品线显然是不够的,更为重要的是,每一类产品都要做出自己的特色。只有这样,才能在同类基金里脱颖而出,否则,“大而全”却没有特色,也很难抢得发展空间。

  以险资基因做绝对收益和资产配置

  “目前,国内的个人投资者对市场的认知远远不够,要让个人客户准确地区分一只基金产品的风险回报水平其实难度很大。总体上,我们还是会以绝对收益为核心,我们不会过于看重相对收益,也不会简单地强调业绩排名。”王冠龙说。

  保险系公募基金因其保险系基因,会更强调自上而下的行业及大类资产配置,投资资金对于相对收益与绝对收益的判断与预期更为理性,投资选股的周期性更长。具体在投资上,华泰保兴基金坚持投资擅长的领域,不盲目跟风投资热门领域,专注稳健投资的风格。

  在权益投资方面,华泰保兴基金偏爱投资具有核心竞争力和持续业绩增长能力的龙头,并挖掘价值低估、股价尚未反映基本面的行业领先型公司。长期来看,华泰保兴基金关注两大投资方向:一是全方位改革,主要关注供给侧改革和国企改革,寻找新商业模式和新成长机会;二是经济转型升级主题,随着中国高端制造业持续推进落地,一方面关注半导体、发动机以及需要突破的上游材料领域,另一方面关注互联网对于其他工业的改造,大数据、人工智能与传统制造业的结合,同时,基于居民财富增长、人口年龄结构变化所支撑的消费升级、健康养老产业,也需要长期关注。

  在固收类投资方面,王冠龙表示,短期来看,债券市场下行受到制约,需保持谨慎,防范风险,因此,在配置底仓之外,将通过适度的交易来实现收益的增强,从而提升收益率水平。

(作者为《中国基金报》记者孙晓辉、应尤佳,刊发在4月17日《中国基金报》