一方面，相对于全球经济维持弱增长态势，中国经济通过消费需求升级和产业结构转型，有望实现弯道超车；另一方面，经历宏观调控和去杠杆后，A股市场估值处于合理偏低的位置。伴随新一轮估值切换，市场或将迎来价值回归的机会。那么手握万亿资金的保险资管公司，如何看待2017年资本市场的投资契机？
近日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）副总经理、公募事业部负责人金志刚在接受上海证券报记者采访时表示，泰康资产对于权益类市场相对看好，股票类资产值得重点关注，现金类资产具有明显吸引力，债券类资产配置价值逐步提高，但仍需要防范利率风险和流动性风险。
相对看好权益类市场
作为首家以事业部形式开展公募基金业务的保险资产管理公司，泰康资产基金产品类型多样，覆盖货币、债券、混合偏债、混合偏股、灵活配置、沪港深类等产品类型。泰康公募基金在投资操作上成功躲避了2016年初股票市场的熔断和2016年末债券市场的大跌，风险控制和投资业绩都表现不俗。
随着A股市场慢牛行情渐渐抬头，泰康资产会采取何种投资策略？金志刚表示，泰康资产的宏观视野和大类资产配置能力较强，在股票、债券、股权、基础设施和不动产等领域均有很强的投资能力和实操经验。
在投资上，金志刚表示，从多资产配置的角度进行价值比较和二级市场的投资判断，形成了泰康自身的大类资产配置风格。保险资金的投资有隐性的绝对收益要求，这促使泰康资产长期以来形成了在收益和风险平衡基础上追求长期较高投资回报的投资理念。泰康资产注重绝对收益与相对收益的有效结合，在相对收益和相对排名的公募基金投资领域融入绝对收益的理念，期望达到客户和公司共赢的目标。
对资本蜂拥追逐的港股，泰康资产也早已布局。金志刚透露：“2016年6月，泰康沪港深精选混合型基金产品成立，这是保险系首批参与港股通交易的基金产品之一。”根据Wind数据显示，截至2017年一季度末，该基金成立以来收益率已达15.2%。
金志刚表示，资金对于海外市场有大量的资产配置需求，相对A股而言，港股仍存在估值优势，且随着中国经济稳中向好的态势越来越明显，海外投资者对中国资产的配置意愿也在提升。因此从资产配置的角度讲，此类资产基本面向好、估值有优势且有配置需求，因此有良好的发展前景。现在投资者配置需求越来越旺盛，南下资金越来越多。港股通额度进一步放宽也正体现出政策对其的支持，泰康资产也会有更多的基金产品参与香港市场投资。
固收市场略偏谨慎
除了相对看好权益类市场，对机构更加关注的固定收益类市场，金志刚则持略偏谨慎的态度。
金志刚表示，经历2016年四季度至今年一季度的调整，债券市场收益率得到明显提升，一些品种配置价值开始具有吸引力。尤其是短端的品种，持有收益和价值呈现良好势头，中长端品种有不确定性，但在做好风险防范的基础上，可进行适当配置。
不过，金志刚认为，利率风险和流动性风险仍需防范。美国加息步入正轨，年底可能会收缩资产负债表，这对全球经济和流动性都将带来影响。中国经济正在缓慢向好，货币政策需要稳健，需要做好流动性管理，并对政策变化带来的利率波动保持警惕。金志刚表示：“估值和价格是投资上的重点考虑，价值投资始终是泰康资产坚持的理念，对于市场主题和概念也更多是关注可以带来公司自身价值提升的概念和机会。
那么，泰康资产公募基金在产品研发方面会如何布局？对此，金志刚表示，一是尽快进行产品线布局，提升产品深度；二是发挥泰康资产自身的投资优势和特点。即在后续的产品布局上，首先要发挥主动管理能力，其次开发满足机构和个人配置需求的工具型产品，再则密切跟踪和把握行业发展趋势，结合泰康自身优势做好产品创新等。
在他看来，未来公募基金产品的主攻方向，核心还是围绕客户需求和市场投资机会两条主线，这是一个动态的调整过程。2017年，泰康资产公募基金产品线的建设将进一步发挥股债双线投资优势，巩固现有产品优势；继续开展货币、债券及权益等工具化产品布局，推进沪港深基金、主动量化基金、定开产品等热点产品开发；进行TDF、养老金产品、FOF产品的前瞻性布局。
（作者为《上海证券报》见习记者陈婷婷，刊发在2017年4月19日《上海证券报》）
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