2013年，《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》、《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》相继出台，明确保险机构可以投资设立基金管理公司或由旗下资产管理机构直接申请公募基金管理业务资格。
随后不久，作为国内最大商业保险集团的中国人寿便首开业内先河，由旗下中国人寿资产管理有限公司（简称“国寿资管”）作为第一大股东发起设立国寿安保基金公司，成为首家保险资管设立的基金公司。
截至今年一季度末，成立仅3年多的国寿安保基金资产管理总规模达到1282.20亿元，其中，公募基金规模907.83亿元，在目前6家保险系公募中稳居榜首，成功跻身中型基金管理公司行列。
国寿安保基金如何从零起步，驶入快速发展通道？又是如何在激烈的竞争中突出重围？
以险资基因 做稳健绝对收益
2013年11月，国寿安保基金正式揭牌营业，由国寿资管和澳大利亚安保资本分别持股85.03%和14.97%，曾在国寿资管固定收益部担任总经理的左季庆成为国寿安保基金的掌门人。
左季庆表示，国寿安保基金自诞生之日起，便肩负重要使命。首先，国寿安保基金是中国人寿大金融战略版图的重要一环，也是中国人寿大力开拓第三方业务的投资管理平台；其次，国寿安保基金是中国人寿市场化改革的试点单位。“公募基金作为高度透明且竞争充分的行业，市场化机制是吸引优秀人才的重要保障，只有遵循市场化原则，研究中长期激励方案，推动股权激励计划，吸引和挽留人才，才能保障公司业务可持续发展。”
值得一提的是，国寿安保市场化运作得到了中组部充分肯定，并专门组织材料下发有关国有企业学习。
因为脱胎于国内规模最大的保险资产管理公司，国寿安保基金继承了保险资金运用的文化、传统和基因，长期稳健投资和资产配置管理成为这家保险系公募骨子里的特质。
“目前公募基金的考核方式更加注重相对业绩排名，会导致基金投资策略短期化，有可能出现基金的市场排名居前，但投资者并未获得持续的合理回报，有时甚至是负收益的情况，因此，如何平衡市场排名和为客户创造价值成为一个巨大挑战。”左季庆表示，国寿安保基金成立伊始便树立了以绝对收益为目标的投资理念，淡化投资业绩相对排名，以持有人利益优先为原则。
这一理念契合了机构投资者的诉求，尤其是在市场大幅波动的情况下，国寿安保旗下基金业绩保持相对稳定，机构客户的认同度逐步提升，目前存量机构客户数已达到4400余户。
不过，左季庆也指出，自2002年开始，目前已经有20余家基金公司获得了社保基金、企业年金等投资管理人资格，凭借这两类资格，这些老基金公司又进一步获得了基本养老保险资金的投资管理人资格，不论市场基本面如何，这些基金公司已经获得了长期稳定的资产管理规模。“反观保险系基金公司，都是成立1至3年左右的新公司，缺乏竞争社保、年金管理人的资格，面对白热化的市场竞争，这无疑将在未来很长一段时间内成为保险系基金公司的一个短板。”
践行市场化运作 试水事业部制管理
作为中国人寿市场化改革的“先头部队”，国寿安保基金自成立之初便在管理模式上大胆创新，按照集团“接近市场，市场化运作”的要求，坚持机构设置市场化、机制建设市场化、人才配置市场化。虽然国寿安保基金早已步入正轨，不过，公司也曾遭遇新基金公司常有的如何吸引优秀人才加盟的难题。
为了吸引优秀人才加盟，公司对公募股票投资试行事业部制管理，将人事、财务、投资等权限下放至事业部，公募股票基金经理可以参与公司净管理费的分成。此外，专户投资经理和其他公募基金经理可以分享超额投资收益的激励。同时，建立基金经理负责制，给予基金经理充分授权。
“与独立创业相比，事业部制为基金经理搭建好了完备的平台，尤其是后台运营、前端销售等环节不需要自己亲力亲为，可以节省很多精力，因此，具有较大吸引力。”据左季庆介绍，目前公司有基金经理12人，自公司成立以来，公募基金经理无一人离职，投研队伍保持稳定。
国寿安保基金以市场为基准，紧盯同业，在机构设置上采取扁平化，设置了业务发展必需的部门，严格控制部门数量。同时，人员高度精简，以业务发展为核心，前台与中后台比例科学设置，提高了市场反应速度。
成绩是最好的证明。截至2017年一季度末，国寿安保总资产管理规模达到1282.20亿元，其中，公募基金管理规模为907.83亿元，并且自成立以来，公司已连续3年实现盈利。
“我们的理想是做一家给老百姓挣钱的公司，至于规模和排名，都是水到渠成的事。”左季庆说。
不刻意追求相对排名，结果反而跑到了市场的前面。海通证券的统计数据显示，截至2017年一季度末，过去一年里，国寿安保旗下权益类基金平均绝对收益为12.4%，在可比99家基金公司中排第8位；旗下固定收益类基金平均绝对收益为2.21%，在89家可比基金公司中排第17位。
先天的保险基因让国寿安保基金对风险有着天生的敏感，并早已形成一套完整有效的风控机制，这让国寿安保基金安然渡过了2015年和2016年股市和债市的波动。
据左季庆介绍，国寿安保基金秉持“为持有人创造绝对收益”的投资理念，建立了完善的研究、投资、交易和风控体系，“特别是从一开始就建立了强大的信用评级团队，对全市场信用债券建立内部评级并保持长期跟踪，及时动态排查各类债券信用风险，做到市场全覆盖，有效把控信用风险。”迄今为止，公司旗下基金持仓信用债尚未出现过任何信用风险事件，获得了广大投资人的认可。
谈到今年的投资策略，左季庆表示，对于今年的形势，保险系基金在风险资产仓位和品种的选择上会更加谨慎灵活，增强主动交易管理能力，力争创造出超额收益，并重点关注金融降杠杆对资金面的扰动，抓住金融降杠杆的进程中市场超调可能出现的波段机会。
借力外方股东优势 备战海外投资
“产品工具化趋势是未来产品重点发展方向，未来将分别针对个人投资者和机构投资者的资金特点、风险偏好、资产配置需求设计开发相应的产品。”据左季庆介绍，目前国寿安保旗下有公募产品30多只，专户几十只，公募和专户业务已形成较为均衡的局面。其中，公募产品线已初步完成布局，包括货币、债券、股票、指数等类型。
左季庆表示，公司未来会不断提高权益类产品的比例，包括行业主题基金、沪港深基金及绝对收益型基金等，并择机推出量化产品、基金中基金（FOF）产品、合格境内机构投资者（QDII）产品等。
数据显示，伴随基金公司FOF业务的开闸，目前已有35家基金公司上报了67只FOF产品，从基金名称看，涵盖了全天候策略、量化精选、多类资产配置、稳健目标风险、中证金牛成长20等不同策略和风险特征的产品。
由于基金是国内保险资金最早可以投资的标的之一，所以相较于其他机构，脱胎于国寿资管的国寿安保基金在FOF投资上拥有更丰富的实战经验及更完备的实战模型。“公司的专户FOF方案已经得到众多机构客户的认可，后续也会择机推出公募FOF产品。”左季庆称。
此外，左季庆表示，在公募行业，机构投资者占比在稳步上升，未来公司将根据自身特点开发配置型、工具型和具有稳定收益的投资产品，并逐步布局海外投资，开发QDII基金等产品。据左季庆介绍，国寿安保基金的外方股东澳大利亚安保资本在不动产、基础设施等领域有着丰富的投资经验，待时机成熟，公司会借鉴外方股东的经验布局海外市场。据悉，公司目前已取得QDII管理资格。
目前国寿安保基金已形成机构业务、渠道业务、电商业务三驾马车稳步推进的销售业务格局。在渠道销售方面，国寿安保基金已与工行、建行、中行、农行、交行、广发、浦发等银行展开广泛的基金代销合作，通过开展公募基金新发、定投、持续营销等为银行提供产品和服务；在电商业务方面，公司已与中国人寿电子商务有限公司一账通、中信、广发、徽商、浙商银行等展开了基于互联网线上销售的合作。
值得一提的是，2014年1月公司发行的首只基金——国寿安保货币市场基金，便是由中国工商银行托管，并由其代销。众所周知，工商银行在选择产品发行方时，有着非常严格的筛选标准和准入机制，对于一家新基金公司而言，由工行托管并代销产品难度极大，中国人寿的品牌影响力可见一斑。
“对于保险系基金公司来说，还有一个获取客户的有利渠道，即保险销售渠道以及保险机构的客户资源群。”左季庆说。
据悉，中国人寿股份公司去年已取得公开募集基金销售资格，中国人寿180余万保险代理人团队有望成为具有保险系公募鲜明特点的保险代销渠道。此外，中国人寿的客户网络已经覆盖保险、银行和券商等。
“我们要充分发掘系统内的客户资源，形成公司的有效销售能力。”左季庆说。不过，他也坦言，卖基金比卖保险要严格得多，目前保险代理人直接卖基金暂时还没有形成生产力，还需要一个过程。
（作者为《中国基金报》记者孙晓辉，刊发在2017年6月12日《中国基金报》）
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