​本期摘要

1.截至2020年10月底, 全球ETF的资产已超过6.8万亿美元, 亚洲（日本除外）的ETF投资增长速率达21%, 而这些增长主要由中国大陆市场推动。

2.BBH全球ETF投资者调查报告采访了100名大中华区的投资者, 探讨了ETF市场的主要趋势。

3.ETF的配置持续增加, 82%的中国大陆投资者回应希望增加ETF的投资。

4.投资者认为选择ETF最关键的因素是历史业绩及费用比率, 其中费用比率因素从第七位上升到第二位, 可见越来越多的人把成本作为筛选ETF的标准。

5.风险管理/ 低波动性﹑ESG和主动管理型是最深投资者欢迎的前三位ETF策略。

6.投资者最感兴趣的ETF主题是互联网和科技, 其次是机器人和人工智能, 环境和可持续性则排第三位。

专家解读

沛高智(Chris Pigott), BBH 香港ETF服务主管

Chris负责香港ETF业务发展并从事亚洲各地的投资者服务关系管理。他于2005年在波士顿办事处开始他的职业生涯。2014年，他被任命为大中华区服务交付主管，负责监督香港的过户代理、客户服务、全球税务以及北京的客户服务。在加入BBH香港办事处之前，他在波士顿客户服务部门担任各种领导职务，专注于开发公司的全球服务模式，为分布在欧洲和亚洲的跨境基金提供服务。Chris拥有埃克德学院 (Eckerd College) 工商管理学士学位，并获得罗德岛大学 (The University of Rhode Island) 工商管理硕士学位。

中国大陆的ETF趋势及推动本地增长的因素

截至2020年10月底,全球ETF的采用率仍在快速增长, 其资产实际上已超过6.8万亿美元,达到了有史以来第三高的水平, 尤其在亚洲地区（不含日本）, ETF的使用在不断增长, 投资于本地上市产品的资产今年已经增长了21%, 而大部分这些增长实际上是由中国大陆市场推动的。今年前10个月中, 已有100只新ETF上市, 即100种新产品进入市场, 而在中国大陆市场,ETF产品就已达370 种。

BBH全球ETF投资者调查

BBH在过去七年中, 一直发布ETF投资者调查报告, 期间调查了全球投资者在ETF市场的主要趋势。作为大中华区调查的一部分, 我们采访了100位投资者, 主要包括三个类别, 一是机构投资者（包括保险公司、养老金和主权财富投资者）占比超过25%; 二是财务顾问，占比约为41%; 三是基金经理，占比达到33%。

选择ETF的标准

关于ETF的选择标准, 投资者认为最关键的因素是什么呢？与去年同期相比, 投资者关注的三大因素并没有太大的变化, 其中比较不同的是费用比率。对大陆投资者而言, 费用比率从去年的第七位上升到前三位, 从中可以看到成本依旧是选择ETF的一个至关重要的因素。而过往成本是美国和欧洲投资者的首个选择标准, 投资者对ETF的配置比率不断增加, 尤其是在大陆市场, 越来越多的人把成本作为筛选ETF的标准。

深受投资者欢迎的ETF策略

策略方面, 投资者希望在当地市场看到更多的产品。我们今年收到了一些有趣的反馈, 在最受欢迎的前三位策略中, 全球投资者对ESG和主动管理型ETF的需求有所增加，尤其是考虑到我们目前所处的市场环境。实际上，今年主动管理型ETF的资金流入达到了历史新高, 主要归功于美国市场的驱动增长。尽管主动管理型ETF目前在中国大陆市场还没有上市, 但投资者的反馈确实显示出对主动型策略的兴趣，因此ETF发行人可注意这方面的需求。此外, 需要关注的一点是，居于首位的是关于风险管理和低波动性的反馈, 这是投资者在大陆市场寻找的首选新产品。

哪些主题ETF备受青睐?

在亚洲，投资者整体上仍然对产品创新和新产品开发充满兴趣, 我们询问了投资者在投资ETF时, 他们最感兴趣的领域和主题是什么, 我们收到的第一位的回复是互联网和科技, 中国大陆37%的受访者在寻找这一主题的ETF, 四分之一的受访者在寻找机器人和人工智能领域的ETF, 环境和可持续性领域则排在第三位, 不到四分之一的受访者希望将资金配置到这一主题。现在互联网和科技成为最受欢迎的主题，这其实并不令人惊讶, 观察今年中国大陆的ETF市场就可以发现, 净新流入资金最多的产品也围绕在科技、5G通信和半导体领域, 这虽然是两种不同类型的科技主题, 但它们依旧在今年获得了大量的资本配置。

ETF 配置持续增长

ETF采用率正在提高,全球大多数资产管理公司都在评估如何推出ETF产品以满足这些需求。 有关ETF趋势的详细内容, 可参考BBH全球ETF投资者调查报告（点击文末“阅读原文”查阅中文版报告。）

*本文由Brown Brothers Harriman & Co.(“BBH”)提供，内容归 Brown Brothers Harriman & Co.(“BBH”) 解释。

排版编辑：教育培训及国际事务部

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供稿机构

Brown Brothers Harriman (BBH) 是一家历史悠久的私有金融机构，200 多年来一直是公认的行业领导者和领先的金融服务供应商之一。公司通过三大业务服务于个人、家庭、企业及机构：私人银行、投资管理及投资者服务。BBH 奉行责任文化，致力与客户建立基于承诺、适应性及信任的密切及持久的关系。公司凭借独特的合伙制结构确保其独立性、选择性及专业性。BBH 的投资者服务业务可为全球众多领先的资产管理人及金融机构提供跨境托管、基金会计、行政、执行及技术服务。凭借精深的 ETF 产品专业知识，BBH 能够得心应手地与经验丰富的 ETF 管理人乃至创新市场的新入者合作，帮助他们发展 ETF 产品。BBH 可帮助资产管理人在全球实现 ETF 发布、上市及交叉上市。BBH 通过设立在以下地区的 18 个办事处开展其全球业务：纽约、波士顿、北京、夏洛特、芝加哥、都柏林、大开曼、香港、泽西市、克拉科夫、伦敦、卢森堡、那什维尔、费城、东京、威明顿和苏黎世。

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