6月10日下午，中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）在京举办第九期“IAMAC专家论坛”——“IAMAC特约研究合作单位”授牌仪式暨2015年下半年险资投资策略报告会。

　　华宝证券有限责任公司研究所所长赵恒珩做了关于新常态下保险机构加强多元化投资模式的主题发言，以下是具体演讲内容。

　　华宝证券有限责任公司研究所所长赵恒珩：在新常态下，大资管中各类监管逐渐趋同，“放开前端，管住后端”的监管趋势凸显，公、私募有别的金融产品体系建成，非标资产监管继续收紧。在此大环境下，保险资金运用的行业监管模式发生转变，加快市场化进程；投资范围持续放宽，保险资产配置更趋多元化；保险资金投资结构持续调整，另类投资占比不断攀升。

　　2015年保险资产管理行业的发展展望是多样化资产配置将带来投资收益率显著提升，市场化委托机制的引入将加快保险资产管理市场化进程，2015年风险监管依旧贯穿全年。对于保险资金投资标的选择，建议重点关注分级基金A、量化对冲产品、海外投资和机构间报价系统。

　　市场震荡分级基金整体供大于求的格局下，分级基金A受配对转换冲击迎来配置机会；也可以利用场内、场外的母份额和子份额的T+0折价套利。

　　对于量化对冲产品，截至2015年2月7日，据估计国内当前量化对冲私募的管理资产规模估计约1400亿元，与全球2.7万亿美元的规模相比，占比约0.9%，还有非常大的市场机会。

　　对于海外投资，截至2014年12月末，我国保险资金境外投资余额为239.55美元，占保险业总资产的1.44%，但离《细则》中规定的保险机构境外投资余额不超过上年末总资产的15%的上限，还有巨大的提升空间，建议投资海外ETP和股权。

　　机构间报价系统相当于为保险资金提供债权类产品，其中受益凭证是目前最火爆的产品；可以基于风险管理基础，利用场外期权来创造新产品；也为金融产品提供了再融资功能和交易平台，增强了产品流动性。

　　保险机构可以优化资产配置，改善风险收益单一特征；立足结构金融，拓宽负债来源；合作共赢，拥抱互联网金融的春天；以人为本，完善治理结构。在资产端，可以关注金融衍生品和拓展海外投资标的；在负债端，可以注重收益凭证和其他新型融资工具，例如银行资管计划与债权融资工具和优先股。