孟若妍现担任平安人寿投资管理中心战略投资部投资经理,主持资产配置团队的工作。她曾在瑞典Alecta养老基金和泰康人寿从事精算、投资风险管理和资产负债管理方面的工作。在大类资产配置和资产负债管理方面有15年工作经验。

   在复杂的投资环境下，保险资金投资面临着绝对收益要求、风险偏好约束以及资产负债久期错配等一系列问题与挑战。这些问题直接关系到保险公司经营业绩和未来发展。近年来，基于风险平价理念的资产配置模型在国内愈发普及。然而，对于保险资金来说，风险平价模型的应用还存在来自于资产间相关性变化、部份资产的非流动性特性以及资产负债匹配管理等方面的挑战。本课题在比较风险平价模型与其它大类资产配置模型的基础上，以保险资金管理角度为出发点, 从资产维度和优化方法等方面对风险平价模型进行了延伸与扩展，进一步优化投资收益风险比率,提升资金使用效率。本文还从保险资产负债管理和投资收益财务管理两个方面探讨了风险平价模型的应用，为保险资产配置管理提供参考。

一、风险平价的长期性和稳定性与保险资金特性吻合，通过与其他模型与方法结合使用，可获得适用于保险资金的配置管理。

二、在风险平价策略的运用中，对资产的选择尤为重要。在模型中纳入具有高风险溢价的资产比传统的宽基资产能在相同的风险水平下获得更优的收益。

三、引入偿二代框架下的最低资本最为风险度量的新增维度，并通过与风险平价配置模型结合，实现风险平价策略在保险资产负债管理中的延伸。

       本课题将传统的资产配置模型进行扩展与延伸，，融入资产负债管理理念，提出了资本风险平价模型。在降低资本占用的同时，提供满足负债需求的收益，从而实现了适应保险公司自身特性的投资配置方法，从公司整体层面平衡风险与收益的关系。

通过本课题的研究可以发现，将不同类别风险资产按风险平价模型，可提升投资组合的单位风险溢价，从而取得较传统配置方法更为稳健的投资组合。在未来保险资产的投资品种上，可考虑进一步放开投资品种的限制，从而更好地发挥风险平价模型在宏观经济增长风险、通胀风险以及利率风险上的均衡风险暴露与资产配置效果。

“IAMAC年度系列研究课题”是由中国保险资产管理业协会于2015年创办的年度行业研究活动，主要面向业内外机构、高校院所等，重点围绕保险资产管理行业发展面临的宏观战略、理论前沿、重要业务及行业热点等问题开展理论研究和业务探索，旨在汇聚行业智慧，支持监管决策和行业发展。

目前，已成功举办了2015、2016、2017年度课题研究活动，来自保险、券商、基金、信评及国内外高校科研院所近600人次参与，累计完成132项、480余万字研究成果。课题成果择优纳入IAMAC丛书——《IAMAC年度系列研究课题集》，由上海财经大学出版社公开出版发行。

三年来，在监管部门、业内外机构的高度关注和大力支持下，IAMAC年度课题现已打造成为保险资管行业规模最大、研究领域最广、参与人数最多、成果最为丰富的重要研究品牌。

课题相关信息详见协会官网（http://www.iamac.org.cn/xxyj/ktyj/iamackt/）。