IFRS9准则既是保险资产管理行业融入全球化赛道的重要规则之一，也是引导保险资金优化资产配置结构、发挥长期价值投资理念的有益契机。本课题认为，新准则的实施对保险公司带来的影响是全方位的，包括由于分类和计量规则的变化带来的对于财务报告的直接影响，以及由此带来的对于公司投资管理、风险管理、运营管理、预算考核、税务规划等各方面的影响。着眼当前，保险资产管理机构应提早进行准备，在准则切换前逐步调整，避免在切换时点的重大波动，减少潜在的产生沉没利润的不利影响，具体可以采取调整权益资产比例和结构、制定高分红-低波动等投资策略、结合长期战略布局长期股权投资等权益资产配置优化策略；立足长远，保险资管机构应从全局发展的角度出发，对包括公司的投资理念、投资决策及投后管理机制等各个方面在内的框架进行战略性调整优化，以应对新的形势和规则。

本课题研究创新之处体现为三方面：一是定量与定性相结合，课题在定性判断IFRS9准则变化在重分类、计量方法变化等影响基础上，采取定量方式对保险业在准则变换时点的不同情境进行模拟分析，以更精细、直观的方式展示IFRS9切换对权益资产配置、保险投资收益率影响的潜在范围。

二是短期与长期相结合，课题既充分分析了IFRS9准则变化时点上保险资金投资收益率的一次性影响，也基于长期资产配置策略及相关配套机制，分析保险资产管理机构的长期战略优化方向。

三是资产与负债相结合，通过区分不同负债资金来源、资金规模，探讨不同保险机构和资产管理机构应对IFRS9的差异化策略。

一方面，建议行业引导业绩考核方式向长期稳健投资理念优化。由于在新准则下，短期财务投资收益率波动性相应增加。在行业高质量发展的新趋势下，以收益率或资产规模为单一衡量目标的发展模式不利于保险资产管理行业的多元化发展。建议通过监管政策、考核激励、风险管控等方面，积极引导保险业进一步引导保险资金强化长期稳健投资理念，重长远业绩、轻短期波动，重发展质量、轻短期排名，营造保险资产管理行业多元化发展的良好氛围。

另一方面，建议行业监管进一步拓宽保险资金运用的配置品类与可投资范围。开放投资市场投资范围及风险套保工具，进一步丰富险资投资工具箱和风险对冲工具箱，以更开阔思路、更扎实步伐、更高效举措去参与适应低利率环境下会计准则变化带来的保险资金运用趋势变革。

于春玲，博士，全国会计领军人才，政府特殊津贴专家。现任中再资产管理股份有限公司党委书记、总经理；曾任国家开发银行资金局局长、天津分行行长。兼任中国保险资产管理业协会行业发展研究专业委员会主任委员、中国金融四十人论坛常务理事；曾兼交易商协会专家委员会主任、中债指数专家委员会委员。

关于“IAMAC年度系列研究课题”

“IAMAC年度系列研究课题”是由中国保险资产管理业协会于2015年创办的年度行业研究活动，主要面向业内外机构、高校院所等，重点围绕保险资产管理行业发展面临的宏观战略、理论前沿、重要业务及行业热点等问题开展理论研究和业务探索，旨在汇聚行业智慧，支持监管决策和行业发展。

目前，已成功举办了2015、2016、2017-2018、2019年度课题研究活动，来自保险、券商、基金、信评及国内外高校科研院所约800人次参与，累计完成182项、750余万字研究成果。课题成果择优纳入IAMAC丛书——《IAMAC年度系列研究课题集》，由上海财经大学出版社公开出版发行。

四年来，在监管部门、业内外机构的高度关注和大力支持下，IAMAC年度课题现已打造成为保险资管行业规模最大、研究领域最广、参与人数最多、成果最为丰富的重要研究品牌。